A Azul reportou prejuízo líquido ajustado de R$ 121,5 milhões no terceiro trimestre de 2026, bem menor que a perda ajustada de R$ 1,56 bilhão um ano antes. A diferença mostra a melhora na comparação anual, mas o resultado ainda permaneceu negativo.

A receita operacional somou R$ 5,636 bilhões, queda de 1,8%. O EBITDA ajustado foi de R$ 1,204 bilhão, recuo de 39,4% em 12 meses, embora tenha aumentado frente ao segundo trimestre. A comparação sequencial e a anual divergem porque usam bases distintas.

Combustível pressionou custos da companhia

O preço médio do combustível de aviação ficou em R$ 5,63 por litro, 47,2% acima do registrado no 3T25, e respondeu por 36,2% dos custos e despesas operacionais ajustados, segundo a companhia. Esse encarecimento ajuda a explicar por que a melhora do prejuízo não veio acompanhada de expansão do EBITDA anual.

A Azul informou ainda que o custo ajustado por assento-quilômetro oferecido subiu 22,1%, para R$ 0,4254. O indicador divide custos operacionais pela capacidade ofertada; ele pode aumentar quando combustível, câmbio ou outros custos sobem mais rápido do que a produtividade ou a receita por assento.

Resultado contábil e ajustado não são a mesma medida

O prejuízo líquido divulgado em base contábil foi de R$ 164,5 milhões, enquanto a cifra ajustada ficou em R$ 121,5 milhões. A diferença decorre de ajustes definidos pela empresa. Por isso, comparar somente o lucro ajustado com o resultado reportado de outra companhia pode distorcer a análise.

A empresa também enfrenta uma estrutura de dívida elevada e passou por um processo de reestruturação financeira. O site noticiou anteriormente uma linha de financiamento da Azul voltada ao pagamento de combustível; veja os detalhes da operação de até R$ 2 bilhões. No trimestre, a dívida líquida reportada foi de R$ 18,55 bilhões. Esse indicador deve ser avaliado com o caixa, os recebíveis, obrigações de leasing e a capacidade de geração operacional, não isoladamente.

Para o setor aéreo, os próximos pontos de atenção incluem preço do querosene, câmbio, ocupação das aeronaves, tarifas e execução do plano financeiro. A redução anual da perda é relevante, mas não significa que a companhia já tenha voltado a registrar lucro líquido.

Fontes: Azul RI — divulgação dos resultados 3T26; Azul — release de resultados arquivado na SEC; UOL — prejuízo ajustado, combustível e dívida; Estadão Conteúdo/UOL — resultado contábil e custo por assento.